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何谓外汇期权如何看待利好与利空

来源:外汇在线 www.win314.cn 发布日期:2017-08-12 14:53

  外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式,它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充,它既为客户提供了外汇保值的方法,又为客户提供了从汇率变动中获利的机会,具有较大的灵活性,外汇期权买卖实际上是一种权利的买卖,权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权利的卖方(如银行)买进或卖出约定数额的外币,同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

  期权分为买权和卖权两种,买权是指期权(权力)的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇,卖权是指期权(权力)的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇,当然,为取得上述买或卖的权力,期权(权力)的买方必须向期权(权力)的卖方支付外汇在线一定的费用,称作保险费(PREMI-UM),因为期权的买方获得了今后是否执行买卖的决定权,期权的卖方则承担了今后汇率波动可能带来的风险,而保险费就是为了补偿汇率风险可能造成的损失,这笔保险费实际上就是期权(权力)的价格。

  决定期权价格的主要因素有三个,一是期权期限的长短,二是市场即期汇率与期权合同中约定的汇率之间的差别,三是汇率预期波动的程度,期权按行使权力的时限可分为两类:即欧式期权和美式期权,欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日前的第二个工作日,方能行使是否按约定的汇率买卖某种货币的权力,而美式期权的灵活性较大,可在期权到期日前任意一天行使买卖的权力,因而费用价格也高一些,国内银行目前只提供欧式期权交易外汇技术。

  外汇市场每天总是充斥着各种各样的利好和利空,如何看待它们对市场的影响,对于短线把握时机显得非常重要。

  任何事物都是相对的,利好和利空因素都不是绝对的,在不同的时间,不同的市场条件下,它们所起的作用也不一样,对于通常意义上的利空,在特定的市场条件下而可能成为利好,我们要辩证地看,一个信息的产生到底是利好还是利空,应该由市场说了算,而不是我们主观地去认定。

  比如,在2002年12月初,欧洲央行宣布降低利率,一般来说,某一货币降低利率绝对是一个利空因素,欧元应该下跌,不过当时,市场的注意力全部集中在美国是否对伊拉克发动战争的问题上,欧元在1.00平价之下反复震荡,向上攻击的欲望蠢蠢欲动,汇诚易外汇鉴于欧洲央行可能降低利率,欧元的上涨被暂时压制,欧元降息之后,市场认为利空已经释放,而且在此之前降息早已被市场各方面认同,并已经全面消化,这个时候出台降息政策,就不能称之为利空,而有一种利空出尽是利好的感觉,一直被压制的市场做多的力量,被瞬间激发出来,推动欧元一路走高,前后共上涨了近四个月,达到了1.1084才进入了大规模的调整。

  从这个例子中我们看到,欧元降低利率没有被市场认为是利空,那么我们也应该顺应市场的变化,千万不要从教科书上死搬硬套,犯教条主义,否则这一波欧元10%的行情与你无缘。

  并不是说,所有的利空我们都应该当作利好,所有的利好我们都应该当作利空,我们说,只有在特定的时间,特定的市场条件下,才会产生这样相反的效果。

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